كتبت: سلمي السقا
شهدت تجارتة شرائح الذكاء الاصطناعي تراجعًا واضحًا هذا الشهر، حيث انخفض سهم شركة Micron Technology بنسبة تقدر بحوالي 32% في غضون ثلاثة أسابيع فقط. كما تراجع سهم Broadcom بنسبة 24% تقريبًا مقارنة بأعلى مستوى له خلال 52 أسبوعًا. حتى شركة Nvidia، التي كانت أداءها أفضل من معظم الشركات، شهدت انخفاضًا بحوالي 12% من أعلى مستوياتها.
تتجه الأنظار حاليًا نحو الطلب في السوق، ولكن القلق لا يدور حول ضعفه بل حول من سيتمكن من الاستحواذ عليه. ووفقًا لتقارير، تعمل مختبرات DeepSeek الصينية على تطوير شريحة ذكاء اصطناعي خاصة بها لتقليل اعتمادها على Nvidia. كما كشفت OpenAI عن شريحة مخصصة لمعالجة البيانات، والتي تم تصميمها بالتعاون مع Broadcom. تواصل شركات السحابة الكبرى التوسع في برامج السيليكون الخاصة بها، مما جعل المستثمرين يتساءلون عن أي مصمم شرائح يحتفظ بقوة التسعير وسط المنافسة المتزايدة.
بدلاً من الدخول في هذه المناقشة، فإن الاستثمار الذي أوصي به في ظل هذه الظروف هو سهم شركة Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC)، وهي الشركة التي تصنع الشرائح المتقدمة لكل جزء من هذا الصراع.
نتائج مثيرة للإعجاب من TSMC
أعلنت TSMC عن نتائجها المالية للربع الثاني يوم الخميس الفائت، وكانت مبهرة. حيث ارتفعت الإيرادات بنسبة 33.7% على أساس سنوي لتصل إلى 40.2 مليار دولار. كما حقق صافي الدخل قفزة بنسبة 77.4% على أساس سنوي، محققًا رقمًا قياسيًا جديدًا. وبلغت نسبة الهوامش الإجمالية 67.7%، وهو ما يعتبر الربع الرابع على التوالي الذي يشهد نموًا.
توقعات مستقبلية قوية
تسير المؤشرات كثيرًا نحو الأمام، إذ ارتفعت نسبة نمو صافي الدخل لـ TSMC من 35% في الربع الأخير من 2025 إلى 58.3% في الربع الأول من 2026، وصولاً إلى 77.4%. تتوقع الإدارة استمرار هذا الزخم، حيث تم توجيه الإيرادات لثالث ربع من السنة بين 44.6 و45.8 مليار دولار، مما يعني نموًا قدره حوالي 37% على أساس سنوي عند منتصف الطريق.
سيطرة TSMC على التصنيع المتقدّم
ما يعزز هذا النمو الكبير هو قدرة TSMC على إنتاج الشرائح المتقدمة. تمثل الشرائح المصنوعة بتقنيات 7 نانومتر وما دونها 77% من إيرادات الويفر في هذا الربع. كما أن المرحلة القادمة من تطوير تكنولوجيا 2 نانومتر قد بدأت بالفعل.
مقارنة مع الشركات الأخرى
بينما يعتبر أداء شركة Nvidia جيدًا، إلا أن هذا الانخفاض يبدو موجهًا نحو ما يجعل سهمها يزدهر، وهو قدرتها على التسعير. إذا تمكنت DeepSeek وOpenAI والشركات السحابية من التصميم بعيدًا عن وحدات معالجة الرسوميات الخاصة بـ Nvidia، فقد يتباطأ نموها. ولكن TSMC ليست لديها هذه المشكلة، حيث إن هذه الشرائح المخصصة لا تزال بحاجة إلى تصنيع.
الاستثمار في TSMC كخيار استراتيجي
استثمارك في سهم TSMC يمثل رهانًا على الطلب المتزايد على الحوسبة الذكية، وليس على تصميم محدد. بينما تراجعت السندات الأخرى مثل Micron وBroadcom، فإن TSMC لا تزال تحتفظ بموقع قوي في السوق بفضل قدراتها الإنتاجية الواسعة.
يمكنك قراءة المزيد في المصدر.
لمزيد من التفاصيل اضغط هنا.