كتبت: إسراء الشامي
تواجه شركة كوالكوم (QCOM) تراجعًا في الاهتمام من قبل المستثمرين، مع تصاعد الطلب على شرائح مراكز البيانات من نيفيديا وإنتل. بينما ارتفعت أسهما نيفيديا بنسبة تقترب من 11% منذ بداية العام، شهدت إنتل تقريبًا ثلاثة أضعاف قيمتها السوقية. في المقابل، تظهر مؤشرات كوالكوم انحفاضًا طفيفًا في قيمتها الحالية، لكنها قد تكون إحدى أكثر الفرص الاستثمارية جاذبية في السوق.
الضغوط على عائدات كوالكوم
تأثرت كوالكوم بتحديات في قطاعها الخاص بالهواتف الذكية، حيث أدت نقص الذاكرة إلى ضغط كبير على العائدات. على الرغم من ذلك، تعتقد الشركة أن تحولها إلى مزود رائد للبنية التحتية المتنوعة من الحافة إلى السحابة سيمكنها من مضاعفة عائداتها لتصل إلى 100 مليار دولار بحلول عام 2029. ومن المتوقع أن تتجاوز أرباحها للسهم الواحد 18 دولارًا، مما يجعل الفرص التي توفرها جذابة للغاية للمستثمرين.
نتائج الربع الأول والانتقال الاستراتيجي
أظهرت نتائج كوالكوم في الربع الأول من العام أن الشركة في مرحلة تحول. انخفضت العائدات الكلية بنسبة 3% سنويًا إلى 10.6 مليار دولار، بينما انخفضت الأرباح المعدلة بنسبة 7% لتصل إلى 2.65 دولار. تعكس هذه الانخفاضات ضعف الطلب في قطاع الهواتف الذكية، لكن الجانب الأبرز هو زيادة العائدات في القطاعات غير المتعلقة بالهواتف، التي سجلت نموًا مشتركًا بنسبة 20%. وهذا يدل على أن التوجه بعيدًا عن التركيز على شرائح الهواتف بدأ بالفعل يحقق نتائج ملموسة.
النمو في القطاع السيارات
ارتفعت إيرادات كوالكوم في قطاع السيارات بنسبة 38% على أساس سنوي، حيث تملك الشركة اليوم 65 مليار دولار من الفرص في هذه السوق. وتخطط كوالكوم لإنهاء السنة المالية الحالية بعائدات سنوية قدرها 6 مليار دولار من قطاع السيارات. وفي يوم المستثمرين الأخير، قامت الإدارة برفع توقعاتها للسنة المالية 2029، متوقعة أن تصل الإيرادات غير المتعلقة بالهواتف إلى 40 مليار دولار.
فرص التوسع في مراكز البيانات
هناك فرص كبيرة تنتظر كوالكوم للتوسع في حلول البنية التحتية لمراكز البيانات من خلال منصتها Dragonfly. من المتوقع أن تصل إيرادات قسم مراكز البيانات إلى حوالي 5 مليار دولار بحلول السنة المالية 2027 و15 مليار دولار بحلول 2029. لقد وضعت هذه الفرصة كوالكوم في منافسة مباشرة مع نيفيديا، حيث يتم استخدام وحدات معالجة الجرافيكس (GPUs) الخاصة بها بشكل واسع في مراكز البيانات عالميًا.
مزايا كوالكوم الفريدة
تمتلك كوالكوم مزايا قوية بفضل خبرتها العديدة في تصميم حلول الحوسبة عالية الأداء ومنخفضة الاستهلاك للطاقة. هذه الخبرة قابلة للتطبيق في قطاعات السيارات، ومراكز البيانات، والذكاء الاصطناعي على الحافة. بالإضافة إلى ذلك، فإن استحواذها على شركة Modular الناشئة في برمجيات الشرائح يضيف طبقة مهمة لتسهيل تشغيل الذكاء الاصطناعي عبر أجهزة ومنصات مختلفة. وقد وقعت الشركة مؤخرًا اتفاقية طويلة الأجل مع شركة ميتا لتزويدها بوحدات المعالجة Dragonfly C1000، والمتوقع بدء إنتاجها في عام 2028.
تقييم السوق لشركة كوالكوم
في ظل هذه التطورات، يبدو أن المستثمرين يدفعون ثمنًا زهيدًا نسبيًا للسوق المتوسع لكوالكوم. تتداول أسهم الشركة بمعدل سعر إلى أرباح مخفض جدًا يبلغ حوالي 16، وأقل من 10 مرات للتوقعات المالية لعام 2029. بالنسبة للمستثمرين الباحثين عن أسهم في مجال الذكاء الاصطناعي وبتقييم منخفض، فإن كوالكوم تعد مرشحًا واعدًا.
يمكنك قراءة المزيد في المصدر.
لمزيد من التفاصيل اضغط هنا.