كتبت: سلمي السقا
تعتبر شركات Space Exploration Technologies (SpaceX) وAdvanced Micro Devices (AMD) وPalantir Technologies من الشركات التي تبدو وكأنها تجمع غير مألوف. ولكن هناك سبب وجيه للنظر إليهن معًا، وهو أن جميعهن تعاني من تقييمات مرتفعة للغاية. رغم أن هذا قد يبدو تصريحًا صادمًا، فإن البحث في كل سهم يكشف عن حقيقة مشابهة، ما يستدعي من المستثمرين التفكير في استبدال هذه الأسهم بأخرى ذات تقييمات أكثر منطقية.
تقييم SpaceX
رغم أن SpaceX قد طرحت أسهمها للاكتتاب العام مؤخرًا، إلا أنها تظل واحدة من أكثر الأسهم قيمة في السوق. هذا التقييم يرتكز على ما قد تحققه الشركة في المستقبل تحت قيادة إيلون ماسك، بدلًا من ما حققته فعليًا حتى الآن. الأرقام المتاحة للمستثمرين تأتي فقط من عرض الاكتتاب العام الخاص بهم، حيث يشير إلى أن الشركة حققت إيرادات تصل إلى 18.7 مليار دولار في عام 2025 مع خسائر صافية.
إذا قُمنا بتقييم الشركة بناءً على مبيعات عام 2025، فإن ذلك يعني أن السهم سيسجل 92 ضعفًا للمبيعات. حتى إذا تمكنت الشركة من تحقيق أرباح بنسبة 45%، فإن ذلك سيعني أن القيمة ستكون 204 أضعاف الأرباح، وهو تقييم مرتفع للغاية. مع نمو الإيرادات المتوقع بنسبة 33% في عام 2025، تبقى القيمة بعيدة عن مبرراتها.
مقارنة بين AMD وNvidia
سجلت أسهم AMD زيادة تقدر بحوالي 150% في عام 2026. بينما يمكن اعتبار جزء من هذه الزيادة مبررًا، يبقى الجزء الآخر غامضًا. غالبًا ما يتم مقارنة AMD بمنافسها Nvidia، ولكن في مجال مراكز البيانات، تتفوق Nvidia بشكل كبير. مع توقع نمو Nvidia بنسبة 82% هذا العام مقابل 43% لـAMD، يبقى من غير الواضح سبب تقييم AMD بمعدل أعلى من Nvidia.
لذا، يبدو أن المستثمرين سيكونون أفضل حالًا إذا قاموا ببيع أسهم AMD والانتقال إلى Nvidia، حيث أن سعرها حاليًا يبدو مغريًا.
تحديات Palantir
تمتلك Palantir سمعة كإحدى المفضلات في مجال الذكاء الاصطناعي خلال العام الماضي، فقد حققت نموًا قويًا بنسبة 85% في الربع الماضي. ولكن مشكلة Palantir تكمن في أن التباطؤ في نموها قد يكون في الأفق. يتوقع محللو وول ستريت أن ينخفض معدل نمو Palantir، من 72% هذا العام إلى حوالي 45% في العام المقبل.
في حين أن أداء Palantir الحالي سريع، إلا أن التقييم البالغ 90 ضعفًا للأرباح المستقبلية يعتبر مرتفعًا. ما يعقد الأمر هو وجود الكثير من النجاح المتوقع بالفعل في سعر السهم. وبالتالي، قد تصبح أسهم Palantir استثمارًا محفوفًا بالمخاطر، وهناك العديد من الأسهم الأخرى في مجال الذكاء الاصطناعي التي قد تكون أفضل خيارات للاستثمار في الوقت الحالي.
يمكنك قراءة المزيد في المصدر.
لمزيد من التفاصيل اضغط هنا.