كتبت: بسنت الفرماوي
أعلنت الأكاديمية الملكية السويدية للعلوم منح جائزة نوبل في العلوم الاقتصادية لعام 2026 لكل من روبرت هول من جامعة ستانفورد، ومايكل وودفورد من جامعة كولومبيا، وذلك تقديراً لإسهاماتهما في تأسيس الأسس الاقتصادية الجزئية لاستقرار الاقتصاد الكلي.
تحول جوهري في التحليل الاقتصادي
يمثل هذا التكريم تحولاً في فلسفة صناعة السياسات العامة، حيث ينتقل التركيز من قراءة المؤشرات الكلية عبر العلاقات الإحصائية إلى فهم القرارات الفردية وتأثير التوقعات المستقبلية للأسر والمؤسسات على النتائج الاقتصادية. ويأتي هذا التوجه استجابةً لإشكالية الركود التضخمي التي برزت في سبعينيات القرن الماضي، والتي كشفت محدودية النماذج التقليدية في تفسير التفاعلات الاقتصادية المعقدة.
دور التوقعات في السياسة النقدية
أسهم روبرت هول في تطوير فهم السلوك الاستهلاكي من منظور التوقعات المستقبلية، مؤكداً أن قرارات الاستهلاك والادخار ترتبط بالدخل المتوقع والمعلومات الجديدة وليس بالدخل الجاري فقط. وفي الوقت نفسه، طور مايكل وودفورد الإطار النظري للاقتصاد الكينزي الجديد، حيث ربط بين أسعار الفائدة وتوقعات التضخم وجمود الأسعار.
أوضحت النتائج العلمية لهذه المدرسة أن فاعلية السياسة النقدية لا تعتمد فقط على قرارات أسعار الفائدة الحالية، بل تمتد لتشمل توقعات الأسواق للمسار المستقبلي ومصداقية البنوك المركزية. وأصبح الاتصال المؤسسي والتوجيه المستقبلي أدوات جوهرية في يد السلطات النقدية لإدارة النشاط الاقتصادي وتثبيت الأسعار، مما يؤكد أن العلاقات الاقتصادية ليست ميكانيكية، بل تتغير بتغير توقعات المتعاملين واستجابتهم للسياسات المعلنة.
