كتبت: إسراء الشامي
شهدت شركة Energy Transfer انطلاقة قوية خلال العام الحالي، حيث ارتفعت أسهمها بأكثر من 24% منذ بداية العام، مما جعلها تتفوق بشكل ملحوظ على مؤشر S&P 500 الذي حقق زيادة تقترب من 9%. يتوقع المراقبون أن تستمر شركة الشراكة المحدودة هذه في outperform خلال النصف الثاني من العام.
الأداء السابق والتحديات
واجهت Energy Transfer صعوبات في العام الماضي، حيث تباطأت وتيرة نمو أرباحها بشكل ملحوظ. سجلت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) زيادة قدرها 3.2% فقط، مقارنة بمعدل نمو سنوي مركب بلغ 10% من 2020 إلى 2024. جاء هذا التباطؤ نتيجة ظروف السوق الضعيفة في قطاع الطاقة، وقلة إنجاز مشاريع التوسع، وغياب الاستحواذات. ونتيجة لذلك، انخفض سعر الوحدة للشركة بنسبة 15.8% في العام الماضي.
تفاؤل بشأن المستقبل
على الرغم من التحديات السابقة، يبدو أن العام الحالي يحمل مؤشرات إيجابية. تتوقع Energy Transfer تحقيق دخل يتراوح بين 18.2 مليار و 18.6 مليار دولار من EBITDA المعدل لهذا العام، بزيادة تتراوح بين 13.9% إلى 16.4% مقارنة بالعام الماضي. كما تعتبر هذه الأرقام أعلى من التوقعات الأولية التي حددتها الشركة والتي كانت تتراوح بين 17.5 مليار و 17.9 مليار دولار.
محركات النمو
تأتي هذه الطفرة في أداء Energy Transfer نتيجة ظروف سوق الطاقة التي تفوق التوقعات، وذلك في ظل النزاع القائم مع إيران، واستكمال مشاريع التوسع، والعمليات الاستحواذية التي تمت عبر الشراكات التابعة للشركة مثل Sunoco LP و USA Compression Partners. يساهم تسارع النمو في دفع سعر الوحدة للارتفاع.
قيمتها السوقية وفرص النمو
وعلى الرغم من الزيادة الكبيرة في سعر وحدتها خلال النصف الأول من العام، تصدرت Energy Transfer قائمة أقل التقييمات ضمن نظرائها في السوق، مما يشير إلى وجود مساحة أكبر للنمو. من المتوقع أن تؤدي التعديلات الإيجابية على توقعات الأداء المالي لعام 2026 إلى تعزيز هذا الاتجاه.
العوامل الخارجية وتأثيرها
تتوقع معظم المحللين أن يكتمل فتح مضيق هرمز بحلول هذا الوقت، مما سيسهم في تدفق النفط بحرية إلى السوق العالمية. لكن الأحداث الجارية أثبتت أن إيران مستمرة في استهداف السفن، مما أدى إلى استئناف العمليات العسكرية الأمريكية ضدها. من المتوقع أن تستمر هذه الظروف في الضغط على أسعار النفط.
فرص جديدة في مشاريع التوسع
علاوة على ذلك، يتوقع أن تضمن Energy Transfer مشاريع توسع إضافية خلال هذا العام. وقد تمت الموافقة بالفعل على عدة مشاريع نمو جديدة، بما في ذلك إنشاء خط أنابيب للغاز بقيمة 600 مليون دولار لدعم محطات توليد الطاقة التي تعمل بالغاز. ينمو الطلب على الغاز بشكل كبير بفعل مراكز البيانات المدعومة بالذكاء الاصطناعي، مما سيتيح لEnergy Transfer الاستفادة من فرص التوسع.
نجحت Energy Transfer في التفوق على مؤشر S&P 500 في النصف الأول من هذا العام، مدفوعة بنموها المتسارع. ومن المتوقع أن تستمر هذه التفوق في النصف الثاني من العام، نتيجة تحسين التقييمات، والتعديلات الإيجابية في التوقعات، والموافقة على مشاريع جديدة، مما يجعلها استثمارًا مغريًا حتى بعد الزيادة الكبيرة في النصف الأول.
يمكنك قراءة المزيد في المصدر.
لمزيد من التفاصيل اضغط هنا.