تقلبات السوق وارتفاع أسهم النفط في وقت ضغوط الأسهم

كتبت: بسنت الفرماوي

يتعرض سوق الأسهم لضغوط ملحوظة في الوقت الحالي، حيث تشير التطورات إلى تصاعد الأزمات في عدة قطاعات. من جهة، شهدت أسعار النفط ارتفاعات كبيرة، ومن جهة أخرى، تعاني السندات من تراجع شديد. تتأثر أسواق المال سلبًا نتيجة لبيع المستثمرين لأسهم الشركات الكبرى في قطاع التكنولوجيا بعد الإعلان عن نتائج الأرباح.

عوامل الضغط على سوق الأسهم

في الوقت الذي ارتفعت فيه عوائد السندات، سجلت عوائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات مستوى جديدًا بلغ 4.7%، وهو أعلى مستوى لها منذ يناير 2025. كما أن وضع السوق اليوم يشبه إلى حد كبير الانهيار الذي شهدته الأسواق في شهر مارس الماضي، حيث تفاقمت الأوضاع مع تصاعد النزاع في إيران. ومع ذلك، يبقى مؤشر S&P 500 بعيدًا عن تسجيل انخفاضات كبيرة، إذ يعتبر أقل من 3% عن المستويات القياسية السابقة.

صمود مؤشر S&P 500

رغم الضغوط، يحتفظ مؤشر S&P 500 بموقعه فوق أدنى مستوياته في الشهر الماضي، ويجري تداوله عند مستويات مشابهة لتلك التي بلغها في مايو. يُعتبر مراقبة نشاط التداول عند مستويات معينة في هذا المؤشر أمرًا مهمًا للمتداولين، حيث يمكن أن يوفر أدلة حول اتجاه السوق. الخيارات المتاحة تشير إلى أن التجار المؤسسيين كانوا لديهم مراكز “طويلة الجاما” لفترة لا تقل عن شهر، مما يعني أنهم يمتلكون خيارات تتفاعل مع تقلبات السوق.

تأثير التوازن بين الخيارات والسوق

عندما يتعرض السوق للانخفاض، يقوم هؤلاء بتعديل مراكزهم عن طريق شراء الأسهم، وعندما يرتفع السوق، يعدلون مراكزهم ببيع الأسهم. حسب التحليلات من عدة جهات، تظهر أكبر المراكز حول مستوى 7,500 في مؤشر S&P 500. هذا النشاط يمكن أن يؤدي إلى تشكيل مناطق دعم ومقاومة في تداولات السوق، رغم أن هذه المستويات ليست محصنة من الخروج عن السيطرة.

تفاصيل المخاطر المرتبطة بالأسواق

إذا تحرك المؤشر بعيدًا عن المنطقة المريحة للتجار، قد ينقلب “الجاما الإيجابي” إلى “جاما سلبي”. هذا التأثير يعني أن التجار يجب عليهم تحقيق توازن بين المراكز، مما يؤدي إلى زيادة التقلبات بدلاً من تراجعها. كانت النقطة الحرجة عند 7,500، مما يعني أن التعويل على شراء الانخفاضات لن يكون مؤكدًا بعد الآن.

توقعات المستقبل

إذا انخفض سعر صندوق SPDR S&P 500 (SPY) دون مستوى 740، فإن هذا قد يزيد من فرص حدوث موجة بيع كبيرة. يشير الخبير بريندان هيربرت من Barchart إلى أننا نتواجد حاليًا في وضع “الجاما السلبية”، مما يهدد بتصعيد حاد في التقلبات. وفي حديثه إلى العملاء، ذكر برنت كوتشوبا، مؤسس SpotGamma، أن مستوى 7,300 لا يزال يحمل “كمية معتدلة من الجاما الإيجابية”، مما يمثل منطقة متابعة حيوية.

يمكنك قراءة المزيد في المصدر.

لمزيد من التفاصيل اضغط هنا.