كتب: صهيب شمس
تُعتبر توقعات المحللين الماليين من الأمور الأساسية في عالم الأسهم، إذ تسهم في توجيه توجهات المستثمرين وقراراتهم بشأن شراء الأسهم. في الآونة الأخيرة، قدّم أحد المحللين في وول ستريت، شركة KeyBanc، توقعات مشوقة بشأن سهم شركة AMD، حيث رفع السعر المستهدف للسهم إلى 725 دولارًا. ويرتفع هذا الرقم بعد أن سجل السهم زيادة مذهلة بلغت 140% هذا العام ليصل إلى حوالي 510 دولارات.
منافسة AMD في سوق الذكاء الاصطناعي
منذ بداية المنافسة في مجال الذكاء الاصطناعي، كانت شركة AMD متأخرة بعض الشيء. ورغم أن الشركة بدأت تلحق بركب المنافسة في بعض المجالات، إلا أنها لا تزال تسيطر على حصة صغيرة فقط من سوق مسرعات الذكاء الاصطناعي، الذي تهيمن عليه شركة Nvidia. هذه الفجوة تجعل من الصعب على AMD أن تُحقق الأرقام المستهدفة من قِبل KeyBanc.
أسس عمل AMD وتقييمها الحالي
تتعارض الأسس التجارية الحالية لشركة AMD مع التقييم المرتفع لسعر سهمها. حاليًا، تتداول AMD بسعر يعادل 73 مرة من الأرباح المتوقعة، بينما تبلغ النسبة لشركة Nvidia 23.6 فقط. وهذا يعني أنه حتى لو ارتفعت أرباح AMD ثلاثة أضعاف، فإن ذلك لن يكفي لتبرير قيمتها الحالية بالنسبة للسهم.
هامش الربح بين AMD وNvidia
من بين النقاط التي يطرحها المتحمسون لشركة AMD هو إمكانية قرب هامش الربح لشركة Nvidia. ولكن، وبالنظر إلى تاريخ AMD على مدى 26 عامًا، لم يتجاوز هامش الربح 27%. بالمقابل، يُقدّر هامش ربح Nvidia بأكثر من 60% في الوقت الحالي. يعود هذا الاختلاف إلى عدة عوامل، منها أن منتجات Nvidia تُعتبر الأفضل في فئتها، مما يمنحها القدرة على فرض أسعار مرتفعة.
نظرة مستقبلية لأداء أسهم AMD
يتوقع المحللون في وول ستريت أن تنمو إيرادات AMD بنسبة 56% لتصل إلى 77.2 مليار دولار في العام المقبل. وإذا افترضنا أن AMD تستطيع رفع هامش ربحها إلى 30%، فإنها ستُحقق صافي دخل يبلغ 23.2 مليار دولار. ومع القيمة السوقية الحالية لشركة AMD التي تبلغ 835 مليار دولار، فإن سعر السهم لن يكون معقولًا إذا تم تقييمه في ضوء هذه التوقعات المتفائلة.
استنتاجات حول سعر السهم المتوقع
في سياق ما تم ذكره، يبدو أن توقع السعر المستهدف البالغ 725 دولارًا لا يستند إلى أسس قوية. من المحتمل أن يشهد سهم AMD انخفاضًا إلى مستويات تقييم أكثر منطقية، أو قد يبقى مرتفعًا، لكنه في هذه الحالة سيؤدي إلى ارتفاع تقييم شركة Nvidia مجددًا، كونها تنمو بشكل أسرع ولديها تنفيذ أقوى.
تبدو الصورة هنا واضحة: الاستثمار في Nvidia يبدو أكثر جدوى بكثير من الاستثمار في AMD، ويجب على المساهمين في AMD توخي الحذر من التقييمات المبالغ فيها لأسهمهم.
يمكنك قراءة المزيد في المصدر.
لمزيد من التفاصيل اضغط هنا.