كتب: أحمد عبد السلام
يعد البحث عن عوائد مرتفعة أمراً جذاباً للغاية للمستثمرين، إلا أن التركيز على نسبة العائد وحدها قد يكون فخاً مالياً إذا لم تكن هذه العوائد مستدامة أو قابلة للنمو مع مرور الوقت. إن امتلاك أصول تمنح عائداً بنسبة 7% أو أكثر لا يعني بالضرورة الأمان المالي، خاصة إذا افتقرت الشركات إلى القوة المالية اللازمة لدعم تلك التوزيعات.
تُعد شركة كامبلز (Campbell's) مثالاً حياً على هذا الخطر، حيث ارتفع عائد سهمها مؤخراً إلى 7% قبل أن تقرر الشركة خفض توزيعات أرباحها بنسبة 36% في مطلع هذا الشهر. وهذا يؤكد أن العوائد تفقد قيمتها إذا لم تكن الشركة تمتلك ميزانية عمومية صحية وتدفقات نقدية قوية تضمن استمرارية الدفع وزيادته، وهو الأمر الضروري لبناء دخل سلبي طويل الأمد ينمي الثروة.
صندوق Schwab U.S. Dividend Equity ETF
يعتبر صندوق Schwab U.S. Dividend Equity ETF (المدرج تحت الرمز SCHD) نقطة انطلاق مثالية للكثيرين، حيث يجمع بين ثلاثة عناصر جوهرية: نمو التوزيعات، جودة التوزيعات، والعائد المرتفع. ويتميز هذا الصندوق بقدرته الفائقة على تحديد أفضل أسهم التوزيعات في السوق.
يبلغ عائد هذا الصندوق 3.2%، وهو الأعلى ضمن هذه القائمة، مما يجعله خياراً ممتازاً لمن يسعون لزيادة دخلهم دون التعرض لمخاطر مفرطة. ويتسم الصندوق بطابع دفاعي، حيث تخصص نسبة 20% لقطاع الرعاية الصحية و20% للسلع الاستهلاكية، بينما تمثل التكنولوجيا 9% فقط من المحفظة، مما يوفر حماية جيدة ضد تقلبات السوق.
صندوق Vanguard Dividend Appreciation ETF
يركز صندوق Vanguard Dividend Appreciation ETF (المدرج تحت الرمز VIG) على الشركات ذات القيمة السوقية الكبيرة التي نجحت في زيادة توزيعات أرباحها لمدة 10 سنوات متتالية على الأقل. وعلى الرغم من أن عملية الاختيار لا تتضمن نصاً صريحاً حول جودة الميزانية العمومية، إلا أن الالتزام طويل الأمد برفع التوزيعات يعد مؤشراً قوياً على الاستدامة.
يتمتع هذا الصندوق بميل نحو النمو أكثر من نظراءه، وبما أنه يعتمد على الوزن السوقي، فإن أكبر ثلاث حيازات فيه هي Broadcom وApple وMicrosoft. ومع أن عائده الحالي يبلغ 1.4% فقط، إلا أن ملف المخاطر مقابل العائد يجعله مثالياً للدمج مع استراتيجيات توزيع أرباح تقليدية أخرى.
صندوق WisdomTree U.S. Quality Dividend Growth ETF
إذا كان الهدف هو التركيز على إمكانات النمو داخل عالم أسهم التوزيعات، فإن صندوق WisdomTree U.S. Quality Dividend Growth ETF (المدرج تحت الرمز DGRW) هو الخيار المناسب. تعتمد عملية الاختيار هنا على تقييم نمو الأرباح والمبيعات، بالإضافة إلى العائد على حقوق الملكية (ROE) والعائد على الأصول (ROA) لضمان نمو مستدام.
يمتلك هذا الصندوق سجلاً قوياً، لكن أداءه مدفوع بوزن كبير يصل إلى 33% في قطاع التكنولوجيا. وهذا يعني أنه قد يحقق أداءً أعلى من المتوسط في الأسواق الصاعدة، لكنه قد يتراجع في حالات تصحيح السوق. وعلى المدى الطويل، يظل صندوقاً صلباً يمتلك القدرة على تقديم عوائد إجمالية قوية رغم أن عائده الحالي يبلغ 1.2%.
صندوق ProShares S&P 500 Dividend Aristocrats ETF
يعد صندوق ProShares S&P 500 Dividend Aristocrats ETF (المدرج تحت الرمز NOBL) من أنقى صناديق نمو التوزيعات، حيث يقتصر على الشركات التي حققت نمواً في توزيعات أرباحها لمدة 25 عاماً متتالية على الأقل. وينتج عن هذا الاختيار محفظة قد تفتقر إلى النمو السريع، لكنها توفر أحد أكثر مصادر الدخل السلبي استدامة ومتانة.
عادة ما تفتقر الشركات التي يفضلها هذا الصندوق إلى ملفات النمو السريع، ولهذا السبب نجد انعداماً شبه كامل للتعرض لقطاعات مثل التكنولوجيا والسلع الاستهلاكية غير الضرورية. ويعد ملف المخاطر والمكافأة في هذا الصندوق مثالياً لمن يبحث عن دخول محافظ في أسهم التوزيعات بأسلوب محافظ يضع الاستدامة والمتانة فوق كل اعتبار.
