كتب: كريم همام
تشهد أسواق التكنولوجيا حالة من التباين الملحوظ، حيث تبرز شركة SoundHound AI، المتخصصة في تطوير تقنيات الذكاء الاصطناعي الصوتي والمحادثات للأعمال، كأحد الأسهم التي أثارت اهتمام المحللين مؤخراً. ورغم التراجع الحاد الذي شهده سعر السهم، إلا أن هناك مؤشرات تدفع البعض للنظر في إمكانية استغلال هذا الانخفاض كفرصة استثمارية محتملة.
لقد سجلت أسهم الشركة انخفاضاً كبيراً يقترب من 71% مقارنة بأعلى سعر تداولي لها في أكتوبر 2025، والذي وصل إلى 22.17 دولاراً. هذا التراجع في القيمة السوقية يتزامن مع نمو في العمليات التشغيلية، مما خلق فجوة بين أداء العمل التجاري وسعر السهم في السوق.
الأداء المالي والنمو في SoundHound AI
أظهرت النتائج المالية للشركة نمواً قوياً في الإيرادات، حيث بلغت إيرادات الربع الثاني 61.9 مليون دولار، بزيادة قدرها 45% على أساس سنوي. كما شهدت الخسائر المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) تحسناً بنسبة 33% على أساس سنوي، لتصل إلى 9.6 مليون دولار.
وعلى صعيد المركز المالي، أنهت الشركة الربع الثاني وهي تمتلك سيولة نقدية بقيمة 203 مليون دولار دون وجود أي ديون. وتتوقع الإدارة أن تتراوح إيرادات السنة المالية 2026 ما بين 230 مليون دولار و260 مليون دولار.
ومع ذلك، يجب ملاحظة أن نمو الإيرادات لم يكن عضوياً بالكامل؛ إذ ارتفعت إيرادات اشتراكات الخدمة بنسبة 47% لتصل إلى 47 مليون دولار في الربع الثاني، وهو نمو يعود بشكل رئيسي إلى عمليات الاستحواذ. كما استخدمت الشركة ما يقرب من 60 مليون دولار من نقدها في الأنشطة التشغيلية خلال النصف الأول من السنة المالية 2026، مما يشير إلى استمرار استنزاف السيولة النقدية.
تأثير الاستحواذ على LivePerson
مثّل الاستحواذ على شركة LivePerson، والذي اكتمل في 4 سبتمبر، نقطة تحول استراتيجية لتوسيع نطاق وصول الشركة إلى قطاع الشركات الكبرى. ومن خلال هذا الاندماج، أصبحت الشركة تخدم الآن 25 شركة من قائمة Fortune 100.
وتتطلع الإدارة من خلال هذا التوسع إلى تحقيق إيرادات لا تقل عن 350 مليون دولار وقد تصل إلى 400 مليون دولار في عام 2027، مع وجود طموحات للوصول إلى إيرادات سنوية تبلغ 500 مليون دولار عبر الاستفادة من قاعدة العملاء المشتركة. وتجدر الإشارة إلى أن إيرادات LivePerson كانت قد انخفضت بنسبة 12% على أساس سنوي في الربع الثاني، نتيجة لإلغاء بعض العملاء للخدمات.
يتطلب النجاح المستقبلي لشركة SoundHound AI القدرة على بيع منتجات الذكاء الاصطناعي الخاصة بها بنجاح لقاعدة العملاء الموسعة، مع العمل في الوقت ذاته على تحسين التدفقات النقدية. ورغم أن السعر الحالي المنخفض يجعل السهم يبدو جذاباً، إلا أنه لا يزال يحمل طابعاً مضاربياً، حيث يعتمد التحول نحو النمو العضوي القوي وتقليل استنزاف النقد على قدرة الشركة في إدارة هذه المرحلة الانتقالية.
