كتبت: فاطمة يونس
شهدت أسعار النحاس العالمية موجة صعود قوية وملحوظة خلال العام الأخير، حيث انتقل المعدن من مستويات تقترب من 10 آلاف دولار للطن في سبتمبر 2025 إلى مستويات تناهز 15 ألف دولار للطن في سبتمبر 2026. وتمثل هذه الزيادة التي بلغت 50% واحدة من أبرز موجات الصعود التي سجلتها أسواق المعادن الصناعية في الآونة الأخيرة.
وبالنظر إلى البيانات التفصيلية، فقد سجل سعر النحاس لأجل 3 أشهر في بورصة لندن للمعادن نحو 10,070 دولاراً للطن في 12 سبتمبر 2025، قبل أن يتجاوز حاجز 14,700 دولار للطن خلال شهر سبتمبر من عام 2026. وخلال الأسبوع الجاري، حقق المعدن مستوى قياسياً جديداً وصل إلى قرابة 14,875 دولاراً للطن، ما يعكس ارتفاعاً يقترب من 47% خلال عام واحد.
نقص المعروض يضغط على الأسواق العالمية
ترتبط أسباب هذا الارتفاع الكبير في الأسعار بشكل وثيق بالمخاوف المتزايدة بشأن نقص المعروض العالمي من المعدن. وتواجه صناعة التعدين حالياً تحديات جسيمة تتعلق بتراجع إنتاج بعض المناجم الرئيسية، فضلاً عن المشكلات التشغيلية التي تعيق العمل، وتأخر وتيرة تطوير مشروعات تعدينية جديدة.
وتظهر بيانات السوق انخفاضاً في إنتاج مناجم النحاس العالمية بنسبة بلغت نحو 1.1% خلال النصف الأول من عام 2026. وقد شمل هذا التراجع الإنتاج في دول تعد من المنتجين الرئيسيين في العالم، وهي تشيلي وإندونيسيا وجمهورية الكونغو الديمقراطية. وتبرز أهمية هذه التطورات في ظل أن تطوير مناجم جديدة يتطلب استثمارات ضخمة وسنوات طويلة، مما يجعل استجابة المعروض بطيئة مقارنة بالسرعة التي ينمو بها الطلب.
تأثير الرسوم الجمركية الأمريكية على سلاسل الإمداد
ساهمت التوقعات المتعلقة بفرض الولايات المتحدة رسوماً جمركية على واردات النحاس المكرر في زيادة حالة الاضطراب داخل السوق. وقد دفع ذلك الشركات والمتعاملين إلى تعزيز وتكثيف الشحنات المتجهة إلى السوق الأمريكية، تحسباً لأي ارتفاع محتمل في تكاليف الاستيراد مستقبلاً.
ونتيجة لهذه التحركات، ارتفعت المخزونات في الولايات المتحدة، وهو ما جاء على حساب توافر المعدن في أسواق أخرى، مما ضغط بقوة نحو ارتفاع الأسعار العالمية. كما دفعت هذه المخاوف التجارية الشركات إلى إعادة ترتيب سلاسل الإمداد ومراكز التخزين الخاصة بها، مما أضاف عاملاً جديداً من الحساسية في سوق يعاني بالفعل من اضطرابات الإنتاج والنقل.
ثورة الذكاء الاصطناعي تعزز الطلب الهيكلي
إلى جانب عوامل المعروض والتجارة، يشهد الطلب على النحاس تحولات هيكلية ناتجة عن التوسع في قطاعات حيوية مثل الكهرباء، والطاقة المتجددة، والسيارات الكهربائية، بالإضافة إلى مراكز البيانات. فالنمو السريع في البنية التحتية المرتبطة بالذكاء الاصطناعي يتطلب كميات هائلة من الكهرباء وشبكات نقل وتوزيع متطورة، وهو ما يعزز الحاجة إلى النحاس المستخدم بكثافة في الكابلات والمعدات الكهربائية.
وتزداد أهمية هذا المعدن بالتوازي مع اتساع الاستثمارات العالمية في مشروعات الطاقة النظيفة وشبكات الكهرباء، مما يدعم التوقعات باستمرار نمو الطلب في السنوات المقبلة. وفي هذا السياق، توقع بنك جي بي مورجان وصول سعر النحاس إلى نحو 14,800 دولار للطن في الربع الأخير من عام 2026، مدفوعاً بضيق الإمدادات والمخاوف التجارية.
من جانب آخر، تتوقع مجموعة دراسة النحاس الدولية ارتفاع إنتاج المناجم العالمية بنسبة 1.6% خلال عام 2026 و2.3% في عام 2027، مع توقعات بوجود فائض في سوق النحاس المكرر خلال العامين المقبلين. وسيبقى مستقبل النحاس مرهوناً بقدرة الإنتاج على مواكبة نمو الطلب، حيث قد يظل المعدن مدعوماً على المدى الطويل بفضل استثمارات الذكاء الاصطناعي، بينما قد تحدث تصحيحات سعرية في حال زيادة المعروض أو تباطؤ الاقتصاد العالمي.
