كتب: أحمد عبد السلام
شهدت أسهم شركة NuScale Power، المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز (SMR)، طفرة ملحوظة في تداولات يوم 8 سبتمبر، حيث حققت أحد أفضل أداءاتها في السوق منذ فترة طويلة. وقد سجلت الشركة، المتخصصة في تطوير المفاعلات النووية الصغيرة النمطية (SMR)، مكاسب مذهلة بلغت 15%، مما ساهم في تقليص خسائرها منذ بداية العام الحالي لتصل إلى حوالي 21%.
ومن المثير للاهتمام أن هذا الارتفاع لم يكن مدفوعاً بأخبار كبرى أو تحديثات رسمية أو إعلانات جوهرية من جانب الشركة، بل جاء نتيجة الحماس العام الذي يشهده قطاع الطاقة النووية، المرتبط بشكل وثيق بمراكز البيانات وتطور تقنيات الذكاء الاصطناعي.
تحديات الاستثمار في المفاعلات النووية الصغيرة
على الرغم من هذا النمو، تبرز تساؤلات حول قدرة سهم NuScale على تحقيق ثروات طائلة للمستثمرين في الوقت الراهن. تعمل الشركة في مجال تصنيع المفاعلات النووية، وهو قطاع يتسم بتكاليف رأسمالية باهظة للغاية؛ حيث تستهلك عمليات توفير الوقود النووي، والتصنيع المتخصص، والأعمال الهندسية كميات ضخمة من السيولة النقدية حتى قبل أن يبدأ المفاعل في إنتاج الطاقة.
ورغم أن مفاعلات NuScale تتميز بكونها صغيرة ونمطية، مما يفترض أن يجعل بناءها أقل تكلفة وأسرع من محطات الطاقة التقليدية الضخمة، إلا أن الشركة تواجه تحدياً اقتصادياً يتمثل في الحاجة إلى التوسع في الإنتاج لتحقيق أفضل اقتصاديات المفاعلات، علماً بأنها لم تقم حتى الآن ببناء مفاعل واحد لأحد العملاء.
تحليل القيمة السوقية والتوقعات المستقبلية
تصل القيمة السوقية الحالية لشركة NuScale إلى حوالي 4.8 مليار دولار، رغم أنها لا تحقق إيرادات تذكر تقريباً. وهذا الوضع يضع المستثمرين أمام أرقام صعبة إذا ما طمحوا لتحقيق أرباح خيالية؛ فاستثمار بقيمة 10,000 دولار سيحتاج إلى نمو بمقدار 100 ضعف ليصل إلى مليون دولار، وهو ما يعني وصول القيمة السوقية للشركة إلى 480 مليار دولار. أما استثمار بقيمة 1,000 دولار فسيحتاج إلى نمو بمقدار 1,000 ضعف، مما يرفع القيمة السوقية إلى 4.8 تريليون دولار، وهي احتمالات تبدو غير مرجحة.
وتشير التوقعات السعرية المتوسطة لسهم NuScale إلى مستوى 12.6 دولار، مما يوحي بمكاسب محدودة جداً في المستقبل القريب. لذا، فإن المستثمرين المهتمين بهذا السهم قد يحتاجون إلى وضع توقعات متواضعة، أو الانتظار لمراجعة السهم مرة أخرى بعد إتمام الشركة لأول عملية بيع مؤكدة لمفاعلاتها الصغيرة النمطية.
