كتبت: بسنت الفرماوي
تعد استراتيجية اختيار الحسابات الاستثمارية المناسبة لنوع معين من الأسهم عاملاً حاسماً في تعظيم العوائد الصافية للمستثمرين. تبرز أهمية وضع الأسهم التي توزع أرباحاً عادية (Ordinary Dividends) داخل حسابات Roth IRA، حيث تساهم هذه الخطوة في تجنب الضرائب المرتفعة التي تُفرض على هذه التوزيعات في الحسابات الخاضعة للضريبة التقليدية.
تتسبب التوزيعات العادية في استنزاف جزء كبير من الأرباح سنوياً، خاصة بالنسبة للمستثمرين الذين يقعون في شرائح ضريبية مرتفعة. فبينما تُعامل بعض أنواع الأرباح بأسعار ضريبية تفضيلية، فإن شركات مثل صناديق الاستثمار في الأعمال الخاصة (BDCs)، وصناديق الاستثمار العقاري ذات الإيجار الصافي (Net-lease REITs)، وشركات الشحن الأجنبية، توزع الجزء الأكبر من دخلها كأرباح عادية، مما يجعل العبء الضريبي عليها مستمراً مع كل دورة توزيع.
تحليل الفوارق الضريبية بين حساب Roth والحساب الخاضع للضريبة
عند تحليل الأرقام، يظهر الفرق الشاسع بين نوعي الحسابات. فإذا امتلك مستثمر مركزاً استثمارياً بقيمة 500,000 دولار في سهم يدر عائداً بنسبة 8%، فإن ذلك يولد دخلاً إجمالياً قدره 40,000 دولار سنوياً. في الحساب الخاضع للضريبة وضمن الشريحة الضريبية 24%، سيتم دفع 9,600 دولار للضرائب، ليصبح صافي الدخل 30,400 دولار فقط.
في المقابل، إذا تم الاحتفاظ بنفس المركز داخل حساب Roth IRA، فإن كامل مبلغ الـ 40,000 دولار يظل متاحاً للمستثمر دون اقتطاعات ضريبية. ويمتد هذا الفارق السنوي البالغ 9,600 دولار ليصل إلى 96,000 دولار على مدار 10 سنوات، وذلك دون احتساب أي زيادة في قيمة سعر السهم أو إعادة استثمار الأرباح.
تأثير الشرائح الضريبية على ميزة حساب Roth
تزداد أهمية استخدام حسابات Roth كلما ارتفعت الشريحة الضريبية للمستثمر. فبالنسبة لدخل سنوي من التوزيعات قدره 40,000 دولار، تتغير المزايا السنوية كالتالي: في شريحة 22% يكون الفارق 8,800 دولار، وفي شريحة 24% يصل إلى 9,600 دولار، بينما يقفز الفارق في شريحة 32% إلى 12,800 دولار، ويصل إلى ذروته في شريحة 37% ليصل إلى 14,800 دولار سنوياً.
تطبق شريحة 24% الفيدرالية لعام 2025 على الأفراد ذوي الدخل الخاضع للضريبة بين 103,351 و197,300 دولار، بينما تبدأ أعلى شريحة بنسبة 37% لمن تتجاوز دخولهم 626,350 دولار. أما للمتزوجين الذين يقدمون إقراراً مشتركاً، فتمتد شريحة 24% من 206,701 إلى 394,600 دولار.
أسهم مرشحة للاحتفاظ بها داخل حسابات Roth
تعتبر الأسهم التالية من الأمثلة البارزة التي توزع أرباحاً عادية وتستفيد من ميزة حسابات Roth: شركة Gladstone Capital (GLAD) التي تبلغ نسبة عائدها 9.52% وتوزع أرباحاً شهرية بقيمة 0.18 دولار للسهم. وشركة Chicago Atlantic BDC (LIEN) التي تقدم عائداً بنسبة 13.4% وتوزع أرباحاً ربع سنوية بقيمة 0.34 دولار للسهم.
كما تبرز شركة Gladstone Commercial (GOOD) بعائد 9.39%، حيث تخضع توزيعاتها الشهرية بقيمة 0.10 دولار لضرائب الدخل العادي بموجب قواعد القسم 199A. وأخيراً شركة Seanergy Maritime (SHIP) التي تبلغ نسبة عائدها 4.82%، وتوزع أرباحاً ربع سنوية متغيرة مرتبطة بأسعار الشحن، وبسبب مقرها في جزر مارشال، يحصل حاملو الأسهم الأمريكيون على معاملة ضريبية عادية. كما تجدر الإشارة إلى شركة Gladstone Investment (GAIN) التي تقدم عائداً أساسياً بنسبة 5.98% بالإضافة إلى توزيعات رأس مال إضافية دورية.
قوة التراكم وتجنب الاحتكاك الضريبي
ما يغفل عنه الكثيرون هو طبقة التراكم (Compounding) داخل حساب Roth. فالمبلغ الذي يتم توفيره من الضرائب (مثل 9,600 دولار) يتم إعادة استثماره لإنتاج توزيعات أرباح جديدة، والتي يتم إعادة استثمارها بدورها دون أي احتكاك ضريبي. أما في الحسابات الخاضعة للضريبة، فإن كل توزيع وكل ربح معاد استثماره يخضع للضريبة، مما يجعل الفجوة تتسع بشكل مضاعف على مدار 10 أو 20 عاماً.
