كتبت: بسنت الفرماوي
تتسارع سباق الأقمار الصناعية مع سعي كل من شركة Space Exploration Technologies المعروفة بـ”SpaceX” وشركة AST SpaceMobile للاتصال بالعالم من المدار، مما يترك للمستثمرين مهمة اختيار الرائد الذي يوفر إمكانيات أكبر على المدى الطويل.
تكنولوجيا SpaceX وخدماتها
تعتبر SpaceX رائدة في تقديم خدمات الإنترنت عالية السرعة من خلال كوكبة Starlink وتسيطر على سوق إطلاق الصواريخ العالمي. تستهدف الشركة تقليص الفجوة الرقمية العالمية بما يتماشى مع توسع أعمال Starlink. بحلول 31 مارس 2026، أفادت SpaceX بأن عدد المشتركين في خدمة Starlink تجاوز 10.3 مليون مشترك في 164 سوقًا مختلفًا. تستخدم الشركة تكنولوجيا الصواريخ القابلة لإعادة الاستخدام، مما يساهم في تقليل التكاليف مقارنةً بالشركات التقليدية في قطاع الفضاء.
الأداء المالي لشركة SpaceX
في السنة المالية 2025، حققت SpaceX دخلاً يصل إلى حوالي 18.7 مليار دولار، بزيادة تقدر بنحو 33% عن العام السابق. على الرغم من هذا النمو في الإيرادات، سجلت الشركة خسارة صافية تقدر بحوالي 5 مليارات دولار، مما يعكس المتطلبات الرأسمالية الكبيرة لبناء شبكة Starlink العالمية وتطوير صواريخ النقل الثقيلة. كما أظهر تقرير الميزانية لشهر ديسمبر 2025 أن نسبة الأصول الحالية تصل إلى 1.4x.
مقارنة مع AST SpaceMobile
في الجهة الأخرى، تركز AST SpaceMobile على بناء شبكة هاتف محمول تعتمد على الأقمار الصناعية، مما يسمح بربط هواتف ذكية قياسية دون الحاجة لمعدات خاصة. أبرمت الشركة شراكات مع حوالي 60 مشغل شبكة متنقلة، تستهدف ما يقرب من 3 مليارات مشترك محتمل. حققت الشركة إيرادات تقدر بحوالي 70.9 مليون دولار في السنة المالية 2025، مقارنةً بـ4.4 مليون دولار في العام السابق، لكنها سجلت خسارة صافية تقدر بحوالي 342 مليون دولار.
التحديات المالية لشركة AST SpaceMobile
تعتمد AST SpaceMobile بشكل أكبر على الديون لتمويل عملياتها، حيث خلصت نسبة الدين إلى حقوق الملكية إلى 1.2x. كما سجلت تدفقًا نقديًا حرًا سلبيًا يتجاوز مليار دولار في السنة المالية 2025. بينما تسجل إيراداتها نموًا، تظل ربحيتها هدفًا بعيد المنال خلال مرحلة التوسع الحالية.
المخاطر والفرص لكل من الشركتين
تواجه SpaceX مخاطر كبيرة تتعلق بالتكاليف العالية والتعقيد الفني لبرامجها. أي تأخير في جداول الإطلاق أو إخفاقات في المهام يمكن أن تعطل توسيع شبكة Starlink وتؤثر على ثقة العملاء. بالمقابل، تواجه AST SpaceMobile ضغوطًا مالية مع إصدارها 1 مليار دولار من السندات القابلة للتحويل.
نظرة إلى المستقبل
يتوقع العديد من المحللين أن تصل إيرادات SpaceX إلى 39 مليار دولار بحلول السنة المالية 2026 مع تقليص الخسائر إلى حوالي 1.6 مليار دولار. بينما يُظهر AST SpaceMobile خططًا طموحة مع توقعات لوصول إيراداتها إلى 149 مليون دولار في السنة المالية 2026 وزيادة إلى 725 مليون دولار في العام التالي.
من الواضح أن كلتا الشركتين تقعان في نقطة تحول، لكن يظل التركيز على تحديد أيهما يمكن أن يقدم قيم أكثر للمستثمرين بحلول عام 2026.
يمكنك قراءة المزيد في المصدر.
لمزيد من التفاصيل اضغط هنا.